Перемещать прицелился, с безопасностью приоритет

Эффектно управляя чужой запас имуществами длиной ключевая проблема для центральных банков, и Китай никакое исключение.

Но теперь, страна, которая держит валютные запасы мира самые большие, ищет лучшие пути держать огромное количество имуществ безопасный и увеличивать окупаемости инвестиций.

Иностранная фондовая биржа экономики второй по величине мира, или валюты, запасы стояли на около $3,1 триллионе в конце последнего месяца, вверх по $31 миллиарду, или 1 проценте, с начала в этом году, согласно народному банку Китая, центральный банк. В прошлом году, запасы упали $67 миллиардов от год предыдущий, после поднимать $129 миллиардов в 2017.

Запасы стабилизировали о том, как раз сверх $3,07 триллиона, о 24 процентах ВВП, в конце в прошлом году, и состоенный из почти 27 процентов таких имуществ глобально, согласно Международному Валютному Фонду.

Валютные запасы ссылаются на все международные финансовые активы, который держит центральный банк и могутся включить бумажные деньги, депозиты, скрепления, облигации министерства финансов и другие государственные ценные бумаги.

Zhao Qingming, главный экономист на институте обменом финансовых будущих Китая для финансовых производных, сказал: «Безопасность и ликвидность 2 главных цели для управления валютного запаса в Китае, с безопасностью быть основной целью. Держащ такие большое количество валютных запасов, разумно что менеджеры сильно риск-противящийся, предпочитающ проинвестировать больший часть из запасов в безопасных имуществах.»

Некоторые 60 до 70 процентов запасов валют нации держатся как суверенный долг от предварительных экономик, так же, как финансовый и промышленных облигаций с высокими оценками кредитоспособности. Другие цели вклада включают справедливости, банковские взносы и финансовые производные, Zhao сказал.

Поддержанный большим накоплением запасов валют, страна видела стабилизированный и быстрый экономический рост в прошлых 4 десятилетиях, с более низкой инфляцией. Спасибо запасы, Китай могут также извлекать пользу из благоприятной международной торговли и финансовая окружающая среда в долгосрочном плане, юани Chen, бывший заместитель заведующего центрального банка и бывший заместитель председателя конференции китайских людей политического консультативного, сказала на форуме 10-ого августа.

«Ранее, мы определили валютные запасы как важный основной этап работ для богатства ядра экономического развития и общества. Теперь, мы должны переместить валютно-обменный рынок,» он добавил.

Согласно Chen, смотреть на с новыми проблемами, включая валютные вопросы тарифа поднятые Соединенными Штатами недавно, приоритет держать эти запасы безопасный, и усиливает положение renminbi глобально.

Chen видит потенциал в валютных процентных рисках, как большинство Кита-сдержанных иностранных активов в долларах США.

Состав валюты

В конце прошлого месяца, государственное управление иностранной фондовой биржи, или СЕЙФ, регулятор валют Китая, сказали что валютные запасы страны, который держат в долларах США определили 58 процентов итога в конце 2014, вниз от 79 процентов в 1995.

Среди глобальных валютных запасов, имущества, который держат в долларах США состояли из 65 процентов итога к 2014, вверх по от 59 процентам в 1995, согласно годовому отчету СЕЙФА в прошлом году.

В первый раз, СЕЙФ сделал общественный состав валюты запасов валют, после сперва сообщать данные к составу валюты валютных запасов, или COFER, базу данных Международного Валютного Фонда, в 2015.

Согласно COFER, которое держит ежеквартальные данные на составе валюты официальных валютных запасов, запасы валют мира достигли $11,59 триллиона в первой четверти в этом году. Некоторый 58,14 процента итога находился в долларах США, сравненных с 1,8 процентами в renminbi.

Zhao сказал что состав валюты запасов в Китае «почти» соответствует глобальной тенденции.

Chen предупредил это, который дали большую пропорцию глобальных запасов, который держат в долларах США, «США, в некоторой степени, может влиять на валютно-обменный рынок через влияние значения доллара, которое смогло также привести в неблагоприятных ударах по Китаю между поднимая рабочим конфликтом.»

5-ого августа, США обозначили Китай «манипулятором валюты». Немедленно после объявление министерством финансов США, долларом и запасами понизилось остро и золото усилило. Страхи после этого подняли в глобальные финансовые рынки, вызывая увеличенную неустойчивость.

Согласно экономистам, запасы валют обычно увидены как валики против радикальных зыбкост в валютных тарифах. Значение renminbi можно стабилизировать через продажу или покупая иностранную фондовую биржу, и запасы страны обширные могут предотвратить недолгосрочный риск внешнего долга.

После определять ситуацию в прошлом году, IMF заключил в отчете что оценки предложили была меньшая валютная интервенция PBOC. Отчет, выданный 9-ого августа в Вашингтоне, был закавычен аналитиками для того чтобы поддержать возражение Китая против быть обозначенным манипулятором валюты США.

«Запасы (Китая) остаются адекватными и были никакие индикации широкомасштабной валютной интервенции несмотря на обесценивание renminbi против доллара США,» отчет сказал. «Валютные резервы Китая остаются больше чем адекватный для того чтобы позволить продолжаемому переходу к свободному курсу.»

Терпение принудило

В дополнение к спорам валюты, глобальные инвесторы надеются что если Федеральная Резервная система Соединенных Штатов объявляет больше снижений ставок в ближайшие месяцы, то она смогла управлять вниз с США доллар-называла цен на недвижимость и ослаблять значением большинств запасов валют.

Yu Yongding, старший экономист на китайской академии общественных наук, сказал что PBOC предложило позволить более гибкий плавать курса renminbi, и продолжило нажать для ориентированной на рынок реформы валютного режима тарифа.

Центральный банк должен быть пациентом и вставить для того чтобы реформировать, Yu сказал, добавление что никакая интервенция в рынке валют через продажи таких запасов в течение длительного времени, даже если renminbi может находиться под давлением обесценивания между глобальный монетный облегчаться.

Согласно СЕЙФУ, основная задача для валютного управления в этом году увеличить распределение имущества midand долгосрочное и оптимизировать и отрегулировать инвестиционные стратегии.

Xie Yaxuan, главный аналитик на безопасностях купцев Китая, сказало что глобальная тенденция где страны с большими удерживаниями запасов клонят сфокусировать на долгосрочных и относительно стабилизированных вкладах, как конструкция инфраструктуры, ограничить против потенциальных зыбкост в скреплении и рынках акций.

«Перенос к использованию национальной валюты другая тенденция,» он добавил.

Доходность вообще принята центральными банками мира главными как основная задача для управления запаса, в дополнение к безопасности и ликвидности. Внимание на возвращенной задаче вообще увеличивало с течением времени, согласно специалистам.

СЕЙФ сказал в своем годовом отчете что Китай достиг 10-летнего возвращенного тарифа 3,68 процентов в среднем на своих вкладах валютного запаса от 2005 до 2014.

Wang Chunying, оратор-женщина для СЕЙФА, сказал что тариф окупаемости инвестиций находился на относительно хорошем уровне сравненном с тем из глобальных пэров.

«Структура резервной валюты валют Китая разнообразить, даже более разнообразить чем глобальный уровень в среднем,» Wang сказал. «Он в линии с требованиями Китая экономическими и торговым развитием, так же, как требовании для платежей по международным сделкам.»

Предполагаемые возвращения на валютные запасы Китая обширные правоподобны для того чтобы остаться стабилизированными на больше чем 3 процентах, и регулятор оптимизирует инвестиционные стратегии в этом году для увеличения номинальных стоимостей активов и для уменьшения неблагоприятного удара валютных зыбкост тарифа, согласно экономистам.

Zhao, от финансовых будущих обмена Китая, сказал что также тенденция для глобальных органов регулирования денежного обращения, включая PBOC, увеличить золото в их портфолио запаса для подготовки для любых ударов следующ из финансовые риски и валютные зыбкост тарифа.

Китаю нужно держать больше золота когда внешние неопределенности увеличивают, Zhao добавил.

СЕЙФ сказал что золотые резервы страны подняли до $87,27 миллиарда в конце июня, вверх по от $79,32 миллиарда в январе. Китай имел золотые резервы мира шест-самые большие в конце в прошлом году, с итогом 1 852 метрических тонн.

В Китае, официальные резервные активы покрывают 5 деталей: валютные запасы; золото; Положение запаса IMF; Специальные права заимствования и другие запасы.

Количество и структура валютных запасов страны изменяют драматически, вместе с глобальными и отечественными ситуациями экономического развития, экономисты сказали.

Альтернативные вклады

От 2000 до 2014, значительное количество глобальной столицы пошло в рыночные хозяйства появляющийся рынок, приводящ в пульсации в валютных запасах, от $154,7 миллиарда в начале 2000 к рекордно высокому уровню $3,99 триллиона в июне 2014, представляя ежегодный рост больше чем 26 процентов.

С июля 2014, вместе с оттоками глобальной столицы от рыночных хозяйств появляющийся рынок, запасы валют Китая падали постепенно, согласно СЕЙФУ.

Для того чтобы управлять запасами валют больше чем $3 триллиона, СЕЙФ настроил особенное надежное вложение капитала реальности- вклада Центр-которое ответственно за работать и управлять иностранной фондовой биржей и золотыми резервами.

Центр имеет 5 офисов для оффшорных вкладов: Сингапур, (под названием Huaxin); Гонконг, (Hua'an); Лондон, (Huaou); Нью-Йорк, (Huamei); и Франкфурт, согласно СЕЙФУ. Эти офисы формируют глобальную вычислительную сеть, которая может работать круглосуточно.

Согласно бывшему БЕЗОПАСНОМУ должностному лицу, эти международные офисы имеют «особенные миссии» для инвестировать запасы, но меньшая информация об их детальных инвестиционных стратегиях может быть раскрытые должными к проблемам безопасности.

«Только они увеличивают альтернативные вклады, разнообразить тип имуществ,» бывший чиновник сказал. Альтернативный вклад вообще ссылается на недвижимость, имущества секьюритизации, хэдж-фонды и частные справедливости.

Диверсификация и децентрализация приоритеты для стратегии валютного запаса Китая, согласно БЕЗОПАСНОМУ годовому отчету в прошлом году. «Установка такой большой большей части запасов в различные корзины, и построение оптимизированных портфолио имущества, могут ограничить риски и обеспечить и выгоду номинальная стоимость активов,» отчет сказал.

Лучше для того чтобы контролировать потенциальные риски, СЕЙФ вводил «противо-циклические» политики для предотвращения неблагоприятных ситуаций возникая. Согласно отчету, главные риски перечислены как «кредит», «рынок», «ликвидность» и «рабочее».